สีรุ้งที่เกิดขึ้นในเพชรเรียกว่า "ไฟของเพชร" หรือ "การกระจายแสง" (Dispersion) ซึ่งเป็นผลจากการที่แสงสีขาวเข้าสู่เพชรแล้วถูกหักเหผ่านหน้าตัดหลายๆ ด้านของเพชร แสงนั้นจะแตกออกเป็นสีต่างๆ เมื่อแสงถูกสะท้อนกลับออกมาจากเพชร จะเกิดปรากฏการณ์สีรุ้งซึ่งสามารถมองเห็นได้จากมุมต่างๆ
ลักษณะนี้เป็นที่ต้องการในเพชรเพราะเพิ่มความงามและความโดดเด่นของมัน ความสามารถของเพชรในการกระจายแสง (Dispersion) นั้นขึ้นอยู่กับการเจียระไนของเพชร รวมถึงคุณภาพของเพชรเองด้วย